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笨蛋,外储是单向膜 #1370

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发表于 2020-12-14 21:38:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
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$ L( @2 v4 l2 y90%的知识,并不存在于“公开市场”上。绝不是你买一本“研究生物理”,就能知道Ferrari怎么造汽车的。并不是每一个行业,都有“水库”,愿意倾囊相授的——yevon_ou1 `* }9 r# ]+ t5 A% {
笨蛋,外储是单向膜 #13703 N! V: H* _6 B

( v4 d7 T: l# W$ }; \. L0 [
5 {3 E% p/ O$ r1 y这二天,被一篇民科文章刷屏了。) _, l4 i/ _' O% w* H# V' k1 o9 m
《高手在民间,这是一篇预测中国经济神准的大雄文!》7 _3 q% I. b% F
$ f2 K4 ^8 w+ B6 j
一)结论
0 ]5 f, z8 j" K9 e. Q$ f% f2 i8 s) \  P( ^$ h* l
首先我们来说“结论”哈:. U3 p, m; G4 h- d2 x! b% m

) g% z- i8 c% P! k0 f; u5 c以上全错# [2 N$ V" |! \$ ~' r

$ b% y0 {  _# Y2 x- V, y! f3 v' o% _* J这一篇文章彻头彻尾,从头到尾,全部都是错的。; Q* f/ p, D+ {7 X
作者对于真实的官场一无所知。对于真实的世界一无所知。* i+ f6 j3 n! l* t
属于脑子烧坏掉了,穷书生躲在陋室里面,拿了二个专业名词YY。) ^) K  I/ X; Q: ]4 V, j! A
# J0 e% u  W" U
而你的朋友圈里,凡是拿《高手在民间》转发的,炫耀的,点赞的。7 I( Z$ G$ w9 d; P8 f, l
拿来向你推荐的。' M8 w# R9 e$ @5 j! T2 G; T+ o6 h
统统在备注栏里加上“SB”二字。最底层的肉猪炮灰就是这群人。  9 w0 {6 m2 ^, R( d! [& L' A2 q4 j

) \' q# D/ Q- m
你所看到的,所有关于外汇储备的分析,全部都是错误的。0 d0 @' E3 ?8 y& i/ _
3 ~% P6 Q: ]; k/ j* i

& P7 b  H+ O/ b* i: p8 v外汇储备是一个单向膜。凡是不讲到单向膜的分析,全部都是错误的。
4 f: C- r* I! h& t/ N9 a! a9 y3 u" a
+ v4 _' A" j) p+ E( N! I; R# B! P
( \: D' F3 Z) g7 n: F( c1 ?

) r. N% l% t. B6 Q  _" F1 O
. v: |; C$ P: C, G0 }+ s( X" {2 Z2 e* J( x* m' ]

/ L: M1 Q# O; R8 c6 ]二)模型
7 C% N/ S7 w5 c& a3 X! P" e3 I; [0 |' G! t& T1 F. V5 m0 _. _
“人民币对外升值,对内贬值”7 v& J) _* R0 f* c5 n$ _% @
“大排面迟早涨到30元一碗”。$ x% ^# a, e6 d  v) R
/ a* m% F6 f9 a4 z

8 l8 d9 |3 V1 E* z' U8 O1 [  _今天社会上对于“外汇储备”的关注,可以上溯至我在2004年天涯写的一篇文章2004-07-31
3 j" i7 F0 h, t《人民币面临巨大的贬值压力》$ R' _! e/ ~0 y" s( t
" @' {* J' R( h1 d* v

' F! g' n9 h5 X# g在文中,我们提出了一个模型;
! S. T6 @8 k: g# @6 n: _! Y9 a

    5 j9 _- }* H& h% X2 D  s; G
  • 人民币被低估
  • 西方社会要求人民币升值
  • 人民币坚持不升值
  • 西方美金通过各种渠道进入中国,兑成RMB
  • 央行被迫吃进USD,印刷RMB,增加M2
  • M2增加,房价大涨1 j/ R+ l; {. `  Q4 F) i5 q
% g3 I9 e) P2 n, S  k$ C

! I4 U+ j! K& s- r7 d在2001年朱相交棒时,全社会的M2仅仅才11万亿。
, t! E: @* l5 G# X截至2017年春,全社会的M2…………* S, L9 e, h* u* x, [1 a
呃,M2数据已高度造假。表外资产不计其数。我们改用另一个数据:金融业总资产。
2 v: l% T5 u" i4 K& w目前这个数据是260万亿。
1 A4 H7 Q% k' d) m0 D2 o# q
8 `% N. Z" N9 V4 e2 F5 C1 ^. b
    ; V, ]. d, S7 e. {
  • 16年翻了25倍
  • 平均每年+21%
  • GDP每年+9%
  • 缺口每年+12%
    9 L4 d7 @) V6 N( m7 B: d+ a, r

  J0 t3 S2 d7 {7 x1 @- R6 }) M! @4 [" n5 W2 q/ t
在过去十六年中,京沪深宁等大城市,房价涨了15倍左右。4 G  c  K. k' C2 o, u  Z/ Z" Q5 ]# \
从6000~7000的水平线,一路涨到目前的100000+) R( [3 X) |+ K& p; Z* v
相应的,则是被折磨得麻木不堪的中产阶级。, r2 e% e0 C7 H
一辈子的积蓄,只能够买个一室户。
, n8 k$ G) p, ]% ^3 e
; x; y. E1 X- ~  j1 v1 i4 e: l- j6 M$ X% a: k1 ~$ D
当这股力量太强,太长,太折磨之后。5 i( Z3 f0 I$ o, C2 x
痛苦的小白领,就会转而寻求安慰:“什么时候是个尽头~啊, f0 L9 K$ P. L0 C8 \+ G

8 b9 M; ~) P. d1 l2 ]你说,RMB升值预期 ——> 导致外汇储备增加 ——> M2增加 ——> 通货膨胀。5 X2 u0 {% A& Q) Y4 V- z6 j
可是连续经过无数年的“滥发纸币”之后;
9 C; t4 u' Q' e1 b: `朱相留下来的家底,终于被挥霍殆尽。
& t( S- j0 F8 L! \6 U# X8 k) R) o$ P8 K' A: u2 @0 U2 O/ K4 f
! [0 e. T/ W5 h
时至2016年,整个宏观经济大趋势开始逆转。
% y3 g; @' h! Z. J7 {. m+ ARMB进入了“贬值通道”,USD/RMB从年初的6.2一路狂贬,一口气贬到了6.99.
. @/ I+ @' d% h7 ]在整数7的关头,才因外交协议而终止。3 b3 ]9 y' A6 s' q, X) [4 i
; f: L, M/ A$ E4 j# a
京沪的小白领感动得眼泪往往。5 Z4 e8 `# ~! S; J: g
熬出头了,终于熬出头了”。6 c3 J$ m, ^6 O- n; ?2 H) K
据传闻,外汇储备已经开始逆转。最差的时候,甚至跌破了30000亿美元大关。
2 s. d% O- s! S
3 v! P4 G* F5 {7 F
! [4 x: S1 s# e- F6 k- ], i如果外汇储备“加速耗尽”。
) H7 \1 O0 V( ?  v9 \会不会导致“货币收缩”,基础货币收紧。
8 d; d" P5 ]# i5 p, bM2下降,通货膨胀不再。4 z, M- T4 ]7 E. L

4 H. j7 x  ]5 n  [& S+ a- S. W不管是加息,加准备金率,还是种种高大上的名词。
+ {8 O  x3 A: o. b
总之让房价跌下来,或者不再涨了。+ }# B0 P3 H8 z9 O
京沪小白领的心,热乎乎的。留下了感动的泪水。
9 S& e0 j9 M' K# r2 S& |2 i, H, p. ^( u0 h- k6 z! k( M' K
( ?4 \2 x$ g5 ^4 x
于是他们去知乎发帖。
6 _1 a% p3 h% f$ l  h) c/ ?' u" s知乎是什么地方,高中生聚集地。水平一塌糊涂。5 t1 [9 `3 D7 y5 A. a# Y9 {7 V' z7 c
一群民科互相安慰。. I9 w+ D* F  U' Z( v) g  H
哥哥真心不想打你的脸。' I' ?1 J; b) e9 O7 w
: {2 @8 L% u4 w9 h) `7 A

0 ?9 ~3 v1 K% n& S愿望是美好的,现实是残酷的。
" ?2 Z/ d+ L/ u: f1 Y3 c哪怕RMB进入贬值通道,哪怕资金在流走。' f; f. u) c" N  @
房价还是要涨,房价还是要创新高。' {7 U! g' f# n8 R! Q6 O& D( s
为什么,因为外汇储备是一个单向膜$ G6 c8 Z, z% K+ y  N/ O
2 e4 |! R) w9 D* |/ I
5 E. M& a; x/ R) `% }' ?/ n0 ^6 f

4 d* E' ?1 W0 ^4 U- X/ ^三)谁的钱- i5 L+ c2 }4 i+ e9 I, D

: M: {: ~/ x: X& X9 M( G- y- ?在解释“单向膜”之前,我们先来看一个2011年10月的热点问题。
" p1 U; A/ r7 v* b  C. m3 c8 m5 D& q3 k2 R2 y《外汇储备是谁的钱》
0 W: Z/ L$ J+ Z( \$ V* |" a3 a: k, p9 _! h
" f  p0 ~" n0 K4 a  t" L

8 N3 y+ g+ V: D当年,2011.10此话题曾引发了一场大规模,广泛的争论。
0 L3 s2 K7 K2 E( u3 j& g  j争论的结果,主要有二派观点。
! G3 o5 y( B0 s7 Z+ E5 @; j1)一派认为,外汇储备是人民的钱。是十三亿中华儿女共同创造的财富。
) {8 i) m1 ?! F6 @8 t2)一派认为,外汇储备是央行的钱。是央行的资产。
; b) w7 u6 O1 G
' i" T- ]( z0 B3 |, K( @/ e
, ^2 ?+ u% s# i6 V$ o4 a' q当年这二派吵得不可开交。照例是没有结果的。, i  ^4 G2 n7 J% M
哥哥默默买了一个冷水馒头,心想“你TMD还能更无耻一点么”。
- B" a' w# s8 n$ r0 {
+ N4 L8 _$ U; z( v3 0000 0000 0000美金啊!数零数得我目眩。
( F2 L5 V& x! H  D一万的一万的三万倍。你知道是什么概念么。/ r& n2 V) y& W- T. a$ N

) e0 `5 D1 T/ \, X) e' d  m6 q
& W/ h* C6 `* P8 O$ U这么多的钱,央行说是央行300个员工创造的。" O6 v& O1 t/ w
你这300个人,每天不吃饭不喝水。从早忙到晚。2 ^$ Q2 h- _5 ~& _# f
你要赚$3万亿,每人每天要赚多少钱。
7 k$ s/ n' |. b7 r/ h5 T
7 t: Q! Q$ w' b4 ~, q你一不是农民,二不是工人。
2 Y1 K/ _' K  J  q: [8 A2 G4 ]& \6 q你既不耕地,也不炼钢。( D/ Y& w% S3 T$ c8 n& Y
你三百号人,号称“$30000亿美元是央行的钱”。" e% }& H" I( w5 G: E& s
你从事什么劳动,能赚那么多的钱!! x; D4 l* A2 r

2 j% g: \6 S! |0 F; [结论至为清楚:
+ s6 b5 c% d  t. ]1 t! t5 m3万亿美元,是人民的钱。是十三亿中国人民,辛苦耕地织布炼钢,几十年积蓄起来的血汗钱。
1 u# ~: ~& r* s绝对不是央行的钱。
1 ~; N- e4 q5 ~& m) z, R+ k
7 k/ O% k; s+ R
% a% r# H1 {& J6 s+ ^% b' A# m
8 ^: I, ]( ~, F' V" Q% f( A  G
四)直升机箱子$ o  [$ Q6 f3 c; |0 X
% b' O" r: V5 c6 P
好了,现在我们回想一个镜头。* w, H: c- O$ a" _) B! e8 ?
* F9 K& a+ D$ r) L: Z
话说加勒比海小国,多米尼加共和国。) x. I4 V; C( ^; F/ }- I( i' p
Dominican的独裁者跨了,将军匆忙逃上直升机,随身带着二个巨大的大箱子。8 y. y! D, x( H5 S, K6 W
一阵狂风吹过,箱子吹开了二条缝。
* [# }3 Y8 Y7 K  c/ S+ z. y里面飞出里的,一张一张,$100美元富兰克林头像。
9 c7 g7 }+ H7 u: s' R
! T) Q! I' M2 x: w, S! A8 k, l话说加勒比海的小国。海地的军政府跨了。3 t' V" ?* Y$ d  `) T* ]& ~
海地总统匆忙跳上直升飞机。随身带着二个大箱子。* W+ ?* s% L& W" Q. s
一阵狂风吹过,箱子露出了二条缝。纸币随风而散,$100美元富兰克林头像。0 J# o; M: z/ Y% z
$ [+ y) C. Y4 w$ B% @  @
: n2 k8 E8 Z. Q" u
这样的画面,是不是很熟悉。
6 ^& D3 `! A3 Y. ]- t: `在几乎每一个拉美,非洲的军政府政权,类似的场面一而再闪现。0 ?; S: G+ d1 |+ t! ~
! R2 O, g+ k: p/ f) ^
好了,我们继续追问。  k- }7 y; b' ?1 ]- Y
“这些美钞,是从哪里来的”。
1 E- b6 \3 O5 S4 z4 ^4 S2 v) y; R答案是:中央银行的保险库里提出来的。
0 I% G0 Z' O& K; t- m6 I$ g1 u
" h# p$ g  x# I9 i( [+ M; `9 T  s/ R% o5 U
因为外汇储备,它具有这样一种特性。
! E6 w! C6 C1 {: {) w  X  `# ]0 [
0 K2 h! F' {+ E9 x

: K3 ?4 R" O% S* W4 h
外汇储备名义上是全国人民的财产,理论上应该安静储藏于中央银行的保险库。
+ I) q: r' S+ `* P$ c; A. y; t. G但实际操作中,他是完全被(敏感词)控制的。2 {0 z' _6 T6 z' V: E) W& P. W* W
+ H3 M3 @/ w9 r
这部分解释了,许多政枚;哪怕汇率上吃点亏。
+ ^8 A6 z/ R1 A5 M8 c1 j% K也非要削尖了脑袋,尽量窖藏一些外汇储备。
1 f* @/ I; S0 `$ W- T, F; F* j# s  Z& H3 H& V8 H6 Q2 \+ c
无论国内如何纷纷扰扰。
9 z$ x/ V* |, R$ s反正出国要花美金的。直升机落地之后,所有的消费都是美元账单了。
# o7 Q8 U% a2 g6 D% T1 V& L
# _! D# P) h7 _  P# x! }" z
# g" N4 v) z9 [& [7 ^( T+ c. L6 m- t, ~& A; f( R6 R  D( g; G
五)单向兑换
, ~8 W+ [- ?/ F, h& F* O) A- h( v1 Q& u0 ^: j5 O( B4 C
好了,知道了喝咖啡的原理。我们再看来兑换守则;# H+ I, S0 X# e# D( a2 e1 v$ ~
哪头猪告诉你,RMB跌下来时,要动用外汇储备捍卫汇率的”?
* t7 _* b# E' p; a8 U
/ K( H; ~! Y0 C  ~% \0 U
# m7 F  u3 L1 t* a+ g当朱相治国,国泰民康,人民币具有升值魅力时。6 m$ J& a( l1 A
全世界的资金涌入进来,USD尽力兑成RMB。( g: V: _3 O( ]8 |( L, ]' R/ ^, X
中国央行放开了印钞机,眉开眼笑地尽情接纳。外汇储备从3000亿美金一口气升到33000亿。2 S6 A" x0 V2 F2 i0 M+ M

% G4 n3 F0 B* g可是当中国经济死火,国进民退,企业家活力奄奄一息的时候。
( {3 ?; T8 B" d全球资金逃出中国。希捷科技断腕关厂。# V# a4 [3 ^* K9 r( X- K
哪封告示承诺了,我要把USD兑给你RMB?" |: @- o2 H9 i3 C8 Z0 D# Z

% R( V& Q& t; c# R- ?我就是不换,你能拿我怎样7 {! O6 O8 t: q2 E$ C8 k
我就是不换,你能拿我怎样6 c2 @( _% r3 }2 @/ v
我就是不换,你能拿我怎样7 f7 F, U9 O: O2 z. Z- |" |
土财主外汇储备藏在锅里的。
+ b" \/ y7 j: R4 m' n$ p- U' I" R& w- I. Z% ?+ I- P

& T2 Z+ P# b7 c# N德意志银行在欧洲快破产了,火烧眉毛想拿中国区的赢利回去救急。% S$ |  O& i/ L  Y
外管局就是不放。6 f! G$ h7 l  a0 p
人家都快要破产了。' ^" m5 A" [& K1 F
“对不起,我们有流程要走。领导还需要看文件”。
; k% T6 ]! y5 C5 l6 i
: p+ A, M; I* e, f; X2 X7 d2 S! t" g2 o8 P% B6 ?5 ]
对于中国来说,他从来没有承诺过这个义务,“燃烧外汇储备,保汇率”。4 y8 N3 H& J, i1 I$ p: r1 f
上次花了3000亿,狙击了一些外汇卖盘。6 S3 m2 D) k/ v" Y6 w. n* K$ {* Y
估计内部已经骂得象猪头一样。0 _$ A; ]& _; {& f& m3 @/ U
哪怕汇率的大船沉了,也不许动直升机铁箱子。
; a8 R$ [. }/ ?
0 ~. p9 G6 c9 r$ i9 h7 h6 b3 J+ T% l* K- ?
更何况,当年进入中国的,还有很多“地下钱庄”的钱。! N. J7 ~! a6 P/ d
2003~2013年间,每年都有大量的“遗失和勘误”。' q* x6 S5 y' v4 c1 v2 {
对于这些“非贸易项”吃进的美金,央行更加不用理会。
! R" J/ X+ g( Z( m" ^- W我反正是肉不吐出来的。
3 i' c0 X7 z" G2 J% n2 o- Y7 Z; L想要换回去,没门。
7 Y9 L" x* C6 x: u0 t( c( a. M  p/ A/ @' P1 W  {$ {4 o8 L8 U
$ D) y" V" Z2 A1 l2 c
# c$ T% U$ J# r9 D; P
六)单向兑换* ^0 q1 z% C* R" ]8 G* N

3 x8 C" A, a" L3 R% T. `前一阵子还有一个大热的话题,《保汇率还是保房价》。/ S: q5 L- U6 }+ f2 u+ E( E9 v( Q
水库为此还专门写了一篇#F630.2 y9 j6 e& w/ q& B- f) t% E
6 s2 P3 z& l$ V. \3 o( }- ]
; s2 E! _, p, Y$ _& s
保汇率,还是保房价?
+ t' j& T8 m8 z; a答案再简单不过了。当然是二个都保。! e3 l- M+ u' W' ^8 P: m

7 F5 S1 E7 M: O
请问, 2 * 3 = 8
* t- z  I7 U6 P/ ^; ^5 J0 g在公式中,拆掉哪一个数字使得等式成立。% v+ ]8 H4 r9 r* Q
答:把等号拆了。' `* J% F0 F) ?1 [- D

$ V4 Y' F% J; x; D5 w

' G- W) `+ o; f
' o8 r- g, W" Y, n, s2 t, Y: }' h3 ~7 _. x- U& J
这就是“蒙代尔三角形”的基本原理。
) ^0 {5 D9 p, ~8 g金融街咖啡馆,基金经理们天天吹蒙代尔三角形。怎么事到临头,反而不认识了呢。) d% s: n+ B: W) I% a

6 q6 N$ H! y, W8 E/ _3 l4 a蒙代尔三角形,就是 2 * 3 = 8$ Q! W% X4 _' a% s4 W
请问,如何使得公式成立。答:把等号拆了(外汇管制)。
+ [7 V" d3 ]) H, ^* Z; ?* w& _8 P9 ^

1 C; A- X3 q) T% k0 f  [% A7 {' g; c3 E) O' V8 m
譬如说,北京的房价20万/平米。
- h+ p. Q$ Q( h& W% ~' H( }一套100平米房子,2000万人民币。折合300万美金。
. ~2 K, Y/ F8 |# e9 Z# h$ p' }7 E; F$ D7 |' w/ g; q( a
在USA,三百万美金差不多可以买最好最好的豪宅。
; [% o3 l7 |% c0 g( P在New Jersey,可以买一幢庄园。6 S. p- x( ]. O" k7 p1 L" ]
在北京,或许就是过道学区房。
1 m! J; ]# r1 m8 J5 v; ?- u" W" f+ G% ~1 o+ r3 f
7 _3 f8 J9 W+ l% Q' }
请问,怎样防止北京人把房子卖了,去美国换10套别墅。7 k" _" j: f0 {4 C% S6 ?
答:进行严格的外汇管制。
6 P4 u2 D4 w8 W9 a你手里的RMB,想要兑换成美金,请先填八十张表格。慢慢等去吧。1 h7 k' a- C8 V  ^# h- o9 H! y$ I) e- n

5 @4 V7 I/ e4 O" _5 X! w5 k

. j& m+ N4 ~+ Z+ r
9 T6 m8 e& s; D; T(伟大的北京豪宅)
0 i; G4 f  P3 a+ Z, Q. r
, d- V7 l; U! ]* Q2 j$ X) k- x3 i0 Q4 Y9 x% X. Z9 g
象索罗斯这种人,如果想冲击人民币汇率的话。
" [7 s4 _0 D1 `, y$ f明天就会因为嫖娼罪被逮进去。
' F6 m/ v% G/ m# V! o后天就泪流满面,在电视镜头面前,恳求全国人民的原谅。
8 o4 f) J  c2 m6 s4 G5 ~) M* ]4 c3 E1 i( I% w9 k+ T
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